预制菜未来发展前景解析

预制菜市场火爆，预制菜国内首批味知香挂牌上市后第一份财务报表表明，2021年味知香利润率大幅下滑，并则表示舍弃产业布局街道社区店。预制菜突然火了。而被誉为预制菜国内首批的味知香无锡市味知香食品股份有限子公司（以下简称：味知香，605089.SH)却声称要舍弃产业布局街道社区店，个中原因何为？与此同时，其挂牌上市后的第一份财务报表也表明2021年味知香利润率大幅下滑，应收账款减少。针对前述，辨认出网向味知香推送专访函请求阐述。味知香独家代理回应称，应收账款减少主要年底补库负面影响，未来子公司将继续努力做好经营方式管理，稳步提升盈利能力，稳步巩固子公司的金融行业地位，用良好的经营方式业绩预期回报广大投资者。

挂牌上市第一年业绩预期快速增长，利润率大幅下滑

公开资料表明，味知香是金融行业领先的成品菜制造企业之一，2021年4月，味知香登陆A股，为预制菜国内首批。子公司著眼于成品菜的研发、制造和商品销售，为消费者提供健康绿色、快捷可口的成品菜式，建立了以味知香和馔玉两大品牌为核心的商品体系。

6月1日，味知香正式发布2021年年度权益调迁实施报告书，拟每10股派辨认出金红利10元(下同)，股权挂牌时间为2022年6月9日，送股(息)日为2022年6月10日，现金红利发放日为2022年6月10日。

除了正式发布挂牌上市第一年的分红报告书外，4月29日，味知香还正式发布了挂牌上市后的第一份财务报表和2022年一季报。2021年味知香营业总收入7.65亿，环比快速增长22.84%；红腺净利1.33亿，环比快速增长6.06%；草木犀红腺净利1.22亿，环比大幅下滑1.36%。

2022年上半年味知香营业总收入1.86亿，环比快速增长14.17%；红腺净利3569.1多万元，环比快速增长21.9%；草木犀红腺净利3064.17多万元，环比快速增长2.45%。

作者：味知香子方大化工

对于业绩预期的快速增长，对此，味知香在财务报表中解释称，受新冠禽流感零散散发出、上游原材料上涨、部份期间费用快速增长等因素，子公司净利受一定负面影响。但子公司业务经营方式总体维持稳健。专访吴萸知香也对辨认出网则表示，上半年受禽流感负面影响，C端预制菜需求受刺激，子公司透过积极主动和政府沟通，保障了禽流感地区的物流通畅，子公司积极主动开拓街道社区网购渠道，透过4S店和单店接触街道社区网购进行商品销售，补回部份禽流感的负面影响，维持子公司总收入的稳定快速增长。

值得关注的是，味知香的化工产品商品利润率去年有所上升。2021年财务报表表明，子公司利润率为25.08%，较2020年上升4.31个基点。其中鸡鸡肉商品总收入3.55亿，利润率为26.93%，减少4.46个基点；Chondrostoma总收入 1.05亿，利润率为25.89%，减少7个基点；猪鸡肉总收入5780.94多万元，利润率为27.57%，减少了4.16个基点；畜牧鱼类总收入 9847.28多万元，利润率为24.06%，减少2.42个基点；畜牧海胆总收入9673.27多万元，利润率为17.44%，减少1.31个基点。

对于利润率的大幅下滑，味知香对辨认出网称，子公司利润率上升主要系受新冠肺炎禽流感、原材料涨价等大环境负面影响，及2021年执行新会计准则后物流费用从以前的商品销售费用进入营业成本，2021年子公司整体增速有所放缓。

此外，wind数据表明，2021年及2022年上半年味知香应收账款分别为0.53亿、0.34亿；同期味知香净资产收益率分别为11.33%、2.96%。

对于应收账款的减少，味知香称，子公司的应收账款主要由原材料和库存商品构成，2021年应收账款减少主要是年末商品销售高峰补库所致。而净资产收益率的大幅下滑，主要系2021年子公司总资产环比快速增长186.80%，对净资产收益率产生了一定的负面影响。

舍弃产业布局街道社区店

近两年，预制菜产业成为资本市场的一大热点。预制菜的竞争也相当激烈，许多企业纷纷入局，贾国龙功夫菜、安井食品、三全食品等冻品企业等都在产业布局。还有得利斯、海天味业、恒顺醋业、克明食品等挂牌上市子公司纷纷加大预制菜业务产业布局，如今连农夫山泉也积极主动入局预制菜赛道。

因为多企业积极主动入局预制菜赛道，公开资料表明，此前，山东和广东两大省份内的多个城市在密集产业布局预制菜产业，抢滩预制菜之都的称号。以山东潍坊为例，5月12日，中日韩高端预制菜食品产业园推介会在潍坊举办，据介绍，该产业园计划投资百亿建设，是潍坊打造中华预制菜产业第一城的落点之一。再以广东肇庆为例，5月8日，肇庆市启动建设粤港澳大湾区首个预制菜产业园。

而作为预制菜国内首批的味知香，去年十月，曾在投资者关系活动记录表中提到，街道社区店在苏州已经进行了试运营。加大街道社区产业布局是子公司经过长期市场调研和考察做出的决策，初次接入街道社区店，在场景化选址、定价、获客及运营模式方面等都需要逐步摸索，试运营期间会重点监测运营情况，后期测试透过后会开放加盟，以单店的形式进行推广。

禽流感期间，街道社区网购火热，但这也并不能代表预制菜街道社区店的成熟。在近期，味知香明确则表示，运营街道社区店的条件尚不成熟。味知香也在回复辨认出网专访函中称子公司综合考虑各方面条件，我们决定暂时不产业布局街道社区店。子公司积极主动探寻新的渠道，挖掘潜在用户，开辟新盈利模式。

值得关注的是，二级市场对于预制菜赛道的态度也在摇摆不定。味知香从挂牌上市后2021年5月19日股价飙升至137.45元/股后，股价波动，2022年4月26日股价跌落至49.16元/股。最近多企业入局预制菜赛道，味知香股价也有所回升。截止6月23日收盘，味知香涨跌幅0.55%，收盘价60.13元/股，最低价58.8元/股，最新市值60.13亿。

业内人士指出，在预制菜市场火爆的当下，预制菜国内首批味知香2021年味知香却则表示舍弃产业布局街道社区店并大举分红派辨认出金，或者表明子公司对预制菜市场前景的并不看好，这个动向需要引起投资者的高度重视，辨认出网也将稳步关注。